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还有一个小时，全球最大 IPO：一场关于 SpaceX 的造富神话，资本如何为「信仰」定价？
SPCX 以固定 135 美元/股定价、募资约 750 亿、估值约 1.77 万亿登陆 Nasdaq——史上最大 IPO,体量是沙特阿美和阿里的三倍,让约 4,400 名员工跨过百万门槛、把马斯克推成史上第一个万亿富翁。但能用现金流说话的只有星链那 110 亿营收,剩下一万多亿,买的是一份「相信火箭能把 AI 送上天」的信仰。
- 2026.01.317 min
Physical AI Meets Orbital Compute: Musk's Industrial Empire and the $1.5 Trillion IPO
In January 2026, global capital markets are witnessing an unprecedented industrial integration. Elon Musk's three core pillars—Tesla, SpaceX, and xAI—are evolving from loose equity ties into a highly integrated capital闭环 through legal entities like K2 Merger Sub...
- 2026.01.0910 min
Orbital Supremacy and Vertical Integration: A Deep Dive into SpaceX Starlink's 2025 Progress
I've been digging into SpaceX recently. This post starts with the Starlink 2025 Progress Report, then breaks down SpaceX's various businesses. More to come on business model and financial analysis.
Understand the industry behind this company — visual, step-by-step explainers.
太空产业链全景
火箭、卫星、地面站、应用——太空经济的完整链条。
部组件与材料:火箭的心脏
发动机、航电、复材——以及垂直整合为什么赢。
国防与政府任务:压舱石客户
预算最深、要求最高、周期最长的那个买家。
地面站与终端:天网的地面接口
星座再庞大,也要靠地面的天线阵落地成服务。
发射:从组装到入轨
把质量送进轨道的物流业,按公斤计价。
低轨卫星互联网:天上的基站
把基站搬到 550 公里高空,用几千颗卫星织一张网。
卫星制造:批量生产的航天器
平台加载荷的通用公式,和从工艺品到流水线的革命。
火箭:拆开看部件
九成是推进剂——火箭是一个会飞的贮箱。
发射原理:推力与入轨
向下扔质量换推力;入轨靠的不是高,是快。
