ADP 北京時間週三晚間公佈的ADP數據大超預期，報告公佈為23.3萬，預期10.8萬，9月的數據也被上調，從14.3萬升至15.9萬，是自去年7月以來的最高水平從企業規模來看 從崗位分佈來看，商品端+2.2萬，服務端+21.1萬
從薪資來看，留崗和跳槽人員薪資增長都有所放緩，分別是4.6%和6.2%
從報告整體來看，數據能提升市場對經濟的信心，數據顯示出勞動供給持續上升，勞動力市場仍然有很強的韌性
大非農
10月新增崗位僅為1.2萬，遠低於市場預期的10萬，數據的嚴重偏離主要是受到10月的超強颶風和波音罷工的影響
在週五公佈的巨幅偏離預期的大非農之後，三大股指仍然是全線收漲
在研究本次的大非農報告之前需要先知道，大非農的調查來自兩個口徑，一個是家庭調查一個是企業調查
從家庭調查來看，反映家庭調查的失業率基本上沒變，還在4.1%，可以説明就業人口也相對穩定，並沒有數據體現的那般巨幅波動
目光如果轉向企業調查會發現企業調查的回覆率很低，遠遠低於平均水平，部分可能會受到颶風的影響，這部分無法被量化
我們來進一步拆分本次大非農
從薪資增速來看，10月平均時薪環比+0.4%，全年維持4%增長，全美薪資增長較為穩健
報告還説，9月新增崗位從25.4萬微調至22.3萬，8月則是15.9萬下調至7.8萬。這體現了，雖然9月數據強勁，但還是在整體逐步降温的趨勢上，這樣可以支撐美聯儲繼續降息
受此影響，CME上，11月會議降息25個基點幾乎是板上釘釘，達到約99%
風險提示：觀點本文內容僅供參考，不作為代表任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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明投 Minto
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