JOLTS、ADP、初領失業金人數和大非農數據，可以知道的是大非農數據對美聯儲的指引作用較強，所以我們會把接下來的內容一分為二，分為大非農數據發佈前和大非農數據發佈後，看看市場對於降息多少個基點的預期
大非農發佈前夕
JOLTS
7月美國的空缺崗位為767.3萬，大幅低於預期的810萬6月數據從820萬，下調至790萬，表明經濟體內的用人需求大幅減少，勞動力市場進一步軟化 6月空缺崗位與失業人口之比來到1.2，意味着，每1個失業人口，對應1.2個空缺崗位在這次數據後，這個比值是1.07，大幅低於疫情前的數字，也是自2018來以來的新低
（資料來源：Macro Micro）
儘管職位空缺數量有所減少，但裁員人數卻上升至176萬，相較於6月份增加了20.2萬，裁員比例為1.1%，連續幾個月沒變。同時，整體離職人數也增長了33.6萬，導致離職率升至勞動力總數的3.4%，主動離職率為2.1%。不過，招聘活動也在增加，新增了27.3萬個職位，招聘率提高到3.5%，比6月份上升了0.2個百分點。在不同行業間，醫療和社工行業裁員19.7萬個崗位，佔到本次總體減少的80%。專業和商業服務行業的職位空缺增長了17.8萬個，製造業+3.1萬個崗位，貿易、運輸和公用事業領域的空缺減少了15.7萬個，政府部門的空缺減少了9.2萬個。值得注意的是，儘管政府部門近年來一直是就業增長的重要領域，但其職位空缺數也出現了下降。
ADP
美國最新的ADP就業數據顯示，8月份的就業人數增加了9.9萬人，這一數字低於市場預期的14.4萬人，也低於修正後的前值11.1萬人。這表明儘管就業市場有所增長，但增速放緩，可能受到當前經濟環境的影響，如全球貿易緊張局勢和國內經濟結構調整等。此外，科技的進步和自動化技術的應用可能導致一些傳統行業的工作崗位減少。儘管如此，也有觀點認為，單月的數據不足以判斷經濟趨勢，美國政府正在採取措施促進就業和經濟增長，這些政策的效果可能會在未來逐漸顯現。
在細分行業方面，教育和衞生服務業增加了29,000個崗位，建築業增加了27,000個崗位，其他服務業增加了20,000個崗位，金融活動業增加了18,000個崗位，貿易、運輸和公用事業業增加了14,000個崗位，採礦業增加了8,000個崗位，娛樂業增加了11,000個崗位。而專業和商業服務業、製造業以及信息服務業則出現了裁員，分別裁員16,000人、8,000人和4,000人。這些數據表明，儘管整體就業增長放緩，但某些行業仍然保持了就業增長的勢頭。
此外，在職員工的年薪上漲了4.8%，與7月大致相同，這可能表明儘管招聘速度放緩，但勞動力市場的工資增長仍然穩健。
初領失業金
美國的初領失業金人數數據顯示，截至8月24日的一週，首次申請失業救濟人數為231,000人，較前一週增加了20,000人。這一增長可能反映了就業市場的一些波動，但總體上，首次申請失業救濟人數仍然處於較低水平，表明勞動力市場保持相對穩定。需要注意的是，首次申請失業救濟人數並不反映淨失業人數，因為它只計算統計當週失業的新失業者，而不考慮當週已找到新工作的人員。因此，這些數據需要結合其他經濟指標和市場情況進行綜合分析。
降息預期
數據發佈前夕，CME上對押注美聯儲九月降息25個基點的概率有59%，降息50個基點的押注為41%
大非農發佈後
大非農數據
9月6日，美國勞工統計局稱，6月份非農新增就業人數從17.9萬人修正至11.8萬人；7月份非農新增就業人數從11.4萬人修正至8.9萬人。修正後，6月和7月新增就業人數合計較修正前低8.6萬人。8月失業率為4.2%，預期為4.2%，前值4.3%。
降息預期
數據發佈後，交易員們加大對美聯儲降息幅度的預測，在CME上對押注美聯儲九月降息25個基點的概率有41%，降息50個基點的押注為59%，美國10年期國債收益率降至3.666%，為2023年6月以來最低水平。
讓我們一起靜候美聯儲9月FOMC結果
風險提示：觀點本文內容僅供參考，不作為代表任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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