一月复盘:当预期跑在基本面前面

01本月的漲幅主要來自估值

拆解本月市場的漲幅來源:EPS 貢獻小,估值擴張大。這是典型的「預期驅動」行情——好處是反應快,壞處是沒有基本面支撐。

這種行情有一個隱形前提:市場需要不斷有新的故事來延續預期。一旦故事中斷,估值就會收縮。

02我會做什麼

不追高,不搶熱門。對於已經在倉位裏的、基本面穩定的股票,繼續持有;對於純預期驅動的新熱門,保持觀望。

保留現金比例。預期驅動的行情之後,無論是延續還是回落,都會有更好的下手機會。