收盤時綜合股價指數（KOSPI）報7,384.56點，單日上漲6.45%，再創歷史新高。三星電子市值首次站上1萬億美元，SK海力士股價突破160萬韓元，連續第二個交易日刷新歷史高點。
勞動節、兒童節兩個長假期間，華爾街科技股一路上漲，但這只是導火索。要理解今天究竟發生了什麼，得分別看三星和SK海力士。
萬億三星
三星電子今日大漲14%，成為繼台積電、英偉達、蘋果、微軟之後又一家市值過萬億美元的公司。考慮到過去三年裏它大部分時間被市場視為“週期裏跑得最慢的那個”，這個里程碑來得既突然又順理成章。
轉折點是HBM4。本週一三星正式發佈次世代HBM4存儲產品，對標英偉達Rubin平台。在美光被踢出Rubin的HBM4供應商名單之後，韓國雙雄事實上已經壟斷了下一代AI內存市場。Eugene Investment & Securities本週對三星和SK海力士同時給出“強烈買入”——比常規“買入”高一檔，券商措辭已經不再剋制。
5月21日，三星工會計劃發動為期18天的罷工。花旗據此下調了三星的盈利預測，但市場對此反應平淡——在DRAM現貨價格垂直拉昇的背景下，任何產能擾動反而會進一步推高價格。這是典型的利空變利多：罷工越久，庫存越緊。
大力士
如果説三星今天是補漲之王，SK海力士就是這輪行情真正的旗手。盤中漲超10%，收盤站上160萬韓元——韓國市場已經開始用“力王”“存王”“大力士”這些暱稱稱呼它。市值1,000萬億韓元（約7,100億美元），韓國除三星之外唯一進入這個量級的公司。
讓人印象深刻的不是股價，是訂單簿。SK海力士已經把2026年全部產能賣光——不是HBM產能，是全部產能。微軟簽了三年期DDR5長協，金額數百億美元；谷歌的五年期通用DRAM長協還在談。巴克萊本週維持增持評級並大幅上調目標價，研報裏出現了一句分析師不輕易使用的表述：內存供需缺口“短期內看不到改善跡象”。
英偉達Rubin平台原計劃2026下半年量產，但受制於台積電CoWoS良率可能延期。SK海力士應對得很冷靜：把2026年HBM4出貨量主動下調20%至30%，騰出的產能轉產HBM3E和服務器級LPDDR——不是因為需求不夠，而是因為英偉達的HBM3E追加訂單太大，公司決定優先滿足現貨。HBM全年總出貨目標維持在200億Gb不變。
小編對三星、海力士乃至整個存儲芯片板塊的判斷並非無跡可循，其他的不會説太多，感興趣的朋友，這些是過往的文章可以參考：
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