美债回购翻倍，为何长端不买账

財政部把10年至30年期限區間的單次回購上限提高，首先解決的是非當期舊券流動性和經銷商庫存，不是替市場設定長期收益率上限。

如果回購隨後通過發債重建財政部一般賬户，最初釋放的流動性仍可能被收回；如果更多依賴短期國庫券融資，變化的是期限結構，而不是赤字融資需求消失。長期利率能否持續下降，仍要看通脹、增長、財政路徑和長久期供給。

圖卡版保留了已實際發佈的 v2，而不是後來未採用的 v3。