1.市場回顧24號，納指100，跌了3.65%；標普500，跌了2.31%；道指跌了1.25%、前幾天表現較好的羅素2000也沒扛住跌了2.13%。科技股重挫4%，非必需品板塊大跌3.89%，通訊交流暴跌3.76%關於昨天大跌的可能性我覺得主要有兩點，一點是因為部分科技股的業績不及預期，給予市場不確定性，第二點是市場的資金用科技股業績的利空藉機獲利了結，因為最近幾個季度對於科技股、AI的預期打得太滿，美股市場上的“big 7”交易和“MAN”，微軟、蘋果、英偉達三家巨頭貢獻了納斯達克指數過多的漲幅。2.預期差chā24號的大跌很大部分有可能是因為特斯拉不及預期的財報，特斯拉二季度財報顯示，公司淨利潤同比下滑逾40%。這家電動汽車製造商面臨着來自國內外老牌汽車製造商日益激烈的競爭，以及電動汽車銷售增長放緩的壓力。Alphabet也於週二公佈財報，收益基本符合分析師預期。但公司首席執行官皮查伊的一番言論，卻讓相當一批人工智能領域的股票投資者們產生疑慮。皮查伊在公司財報電話會議上暗示，科技界對人工智能的蓬勃投資，不會在短時間內得到回報。投資平台AJ Bell的財務分析主管丹尼·休森表示，Alphabet在人工智能領域的鉅額投資，讓一些投資者開始質疑，激進的投資什麼時候是盡頭，什麼時候才能帶來垂涎已久的結果。此外，Alphabet財報顯示，自2006年以來谷歌一直擁有的YouTube廣告收入低於預期，這也影響了投資者的情緒。美國第三方理財公司Aspiriant投資策略經理格雷塞克表示，兩大科技巨頭公佈的財報，讓投資者選擇見好就收，落袋為安。投資者還對後續將要發佈的財報感到擔憂。從下週起，其他幾家美股科技巨頭的財報將陸續發佈。微軟將於當地時間7月30日發佈財報，關鍵看點在於雲業務Azure的表現；元公司將於7月31日發佈財報，投資者重點關注廣告業務的表現；蘋果將於8月1日發佈財報，投資者將關注新產品帶來的增長動力；亞馬遜將於8月1日發佈財報，市場關注其能否帶動略顯萎靡的美國零售行業。英偉達將於8月28日發佈財報。
3.投資的不確定性
Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli表示：“科技股的問題不僅在於業績不盡如人意，還在仍然被6月CPI發佈後開始的劇烈板塊輪動交易所困。許多人認為拋售科技股的板塊輪換是短暫的，事實證明它具有持久性，這加劇了對科技股板塊的焦慮，並帶來了額外的拋售壓力。”
BMO財富管理首席投資官Yung-Yu Ma表示：“我們現在確實有很多不確定性，此外，至少在短期內，我認為，關於人工智能（AI）的盈利能力及其在提高生產力方面的貢獻度，都籠罩着懷疑氣氛。現在的市場完全處在‘證明給我看’的狀態，大家都想眼見為實，希望在更短的時間內看到證據。”
但他表示，市場上有一些健康的板塊，例如郵輪公司和美國的基礎設施概念股。他補充説，大型科技公司仍將“掙扎一段時間”，直到他們能夠重新站穩腳跟，並給出更多證明其人工智能相關成果的證據。
Lombard Odier新加坡公司高級宏觀策略師Homin Lee表示：“人們似乎正在重新評估AI生態系統的成本和收益計算。由於美國數據有放緩跡象，對消費者需求的擔憂依然存在。這些擔憂最終可能是暫時的，但在經歷瞭如此猛烈的反彈後，進行重新評估是自然的。”
盈透證券高級經濟學家們認為美股回調遠未結束，並強調美股在本季度將面臨更加劇烈的下行壓力。他們表示：“儘管最近出現拋售，但是標普500指數的市盈率仍接近22倍，而總體而言，投資者們對7月中旬所開啓的第二季度美股財報季業績並不滿意。”
這些分析師稱：“在今年以來遭遇多重不利因素之後，標普500指數今年迄今仍上漲約14%，今年美股非理性繁榮仍然存在。我們預計本季度可能將出現高達10%至15%的回調，從歷史數據角度來看，這可能是全年最糟糕的時期。”
週四經濟數據面，美國經濟分析局報告稱，美國二季度實際GDP年化季環比初值增長2.8%，增幅高於預期值2%，前值為1.4%；美國二季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季環比初值增長2.9%，增幅高於預期值2.7%，前值為3.7%。美國第二季度的經濟增長速度超過預期，這表明在借貸成本上升的重壓下，需求依然堅挺。
儘管失業率已升至4.1%的兩年半高點，但美國經濟仍得到了勞動力市場韌性的支撐。核心PCE繼第一季度飆升3.7%之後，二季度增長2.9%，這對下週美聯儲來説是個好消息。
機構分析認為，美國經濟增長快於預期而通脹有所回落，降息預期未受影響。美國第二季度經濟增長快於預期，但通脹有所回落，美聯儲9月份降息的預期未受影響。
分析師指出，受到密切關注的潛在通脹指標——核心PCE指數上升2.9%，較第一季度有所放緩，但仍高於預期。儘管增長速度較第一季度有所加快，但這些數據仍比去年有所放緩。在高利率的重壓下，消費者支出和更廣泛的經濟活動已經降温，這同時也有助於逐步抑制通脹。這對美聯儲來説是個好兆頭。美聯儲正努力實現經濟軟着陸，可能最早於9月份開始降息。
市場完全預期美聯儲在9月將降息25個基點，甚至有降息50個基點的風險。2024年全年，市場已經定價總共65個基點的寬鬆。
Barreyjoey的首席利率策略師Andrew Lilley表示：“降息預期非常高，就像去年一樣。我擔心市場領先於經濟數據，因為我們之前看到的短期通脹下降並沒有持續。”
美國勞工部報告稱，截至7月20日當週初請失業金人數23.5萬人，預期23.8萬人，前值24.3萬人。截至7月20日當週初請失業金人數四周均值23.55萬人，前值23.475萬人。截至7月13日當週續請失業金人數185.1萬人，預期186萬人，前值186.7萬人。
總結：目前抄底美股的不確定性過高，可能需要投資者謹慎對待本次回調，如果倉位不高的投資者可以藉助本次回調逐步低吸，把買入和定投的時間拉長，待形勢明朗。
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