美元强周期的历史模式
过去 40 年,美元经历过三次完整的强-弱周期。每次强周期平均持续 7-10 年,拐点通常由两个信号确认:美国利率见顶、海外增长回暖。
当前这两个信号都出现过初步迹象。但历史告诉我们:拐点不是一个点,而是一段颠簸的区间——在确认之前,很容易有反复。
对新兴市场的两个含义
美元走弱的第一个含义是:新兴市场的本币资产会被动升值,估值修复有空间。
第二个含义是:海外资金有回流配置需求。过去十年,美元和美股的超级吸水效应,让新兴市场持续净流出。一旦逆转,低估值+资金回流=戴维斯双击的环境。
但要提醒:新兴市场内部分化巨大。不要把「新兴市场」当作一个整体下注,要挑出基本面扎实、制度稳定、产业升级中的细分标的。
明投 Minto
投资分析 · 长期主义者
专注投资分析、市场洞察与资产配置。不追短期波动,只理解真正驱动长期回报的东西。
