PLTR Palantir · 财务模型

2026.06.249 分钟✦原创

公司拆解MINTOVIEW2026.06.24

這是 Palantir（PLTR）的可下載財務模型，覆蓋核心假設、財務預測、估值與情景定價。下表為模型計算結果快照；**完整可編輯版（含活公式，可自行調整假設做敏感性測算）**點此下載：

⬇ 下載 PLTR 財務模型（.xlsx）

表內倍數、增長率、WACC、目標價等均為模型化 / 推算口徑，公司未單獨披露；模型僅作分析框架與交叉驗證，不構成投資建議。

01假設

Palantir (PLTR) — 模型假設（藍色=可調輸入；黃底=關鍵假設） 數據截止 Q1 2026（2026-03-31）/ 股價 2026-06-29；單位 $M、股數 M、價格 $/股 估值基礎

現價 ($/share)116.7

攤薄股數 (M)2,571

現金+短期美債 ($M)8,000

債務 ($M)0

淨現金 ($M)8,000

FY2026 營收中值 ($M)7,656

FY2026 調整後 FCF 中值 ($M)4,300

情景假設（EV / 2028E 銷售倍數）

2028E營收($M)	EV/2028E銷售	概率
15,000	32	0.25
15,000	20	0.45
15,000	11.5	0.3

樂觀 Bull · $M

注：倍數、2028E 營收、概率均為推算/模型化口徑，公司未披露。

02季度趨勢

季度趨勢 — 最近 12 個季度（真實季報，GAAP 口徑） 來源：PLTR 10-Q/8-K（經 stockanalysis/Fiscal.ai 標準化）。均為已披露實際值，非模型。

Q2'23	Q3'23	Q4'23	Q1'24	Q2'24	Q3'24	Q4'24	Q1'25	Q2'25	Q3'25	Q4'25	Q1'26
533.3	558.2	608.4	634.3	678.1	725.5	827.5	883.9	1,004	1,181	1,407	1,633
0.1275	0.168	0.1961	0.2078	0.2715	0.2998	0.3603	0.3934	0.4801	0.6279	0.7	0.8471
0.7996	0.8066	0.8214	0.8167	0.8104	0.7979	0.7891	0.8043	0.8078	0.8245	0.8465	0.8678
10.07	39.98	65.79	80.88	105.3	113.1	11.04	176.1	269.3	393.3	575.4	754
0.0189	0.0716	0.1082	0.1275	0.1553	0.1559	0.0133	0.1992	0.2683	0.333	0.409	0.4618
28.13	71.51	93.39	105.5	134.1	143.5	79.01	214	326.7	475.6	608.7	870.5
0.01	0.03	0.04	0.04	0.06	0.06	0.03	0.08	0.13	0.18	0.24	0.34
86.26	131.9	296.3	126.9	141.3	415.8	457.2	304.1	531.6	500.9	764	891.8

營業收入 · $M

看點：營收增速連續 8 季加速（12.8%→84.7%）；GAAP 經營利潤率從 1.9% 升至 46.2%。 注：Q4'24 GAAP 經營利潤驟降至 $11M 系當季股權激勵(SBC)確認高峯所致，非經營惡化。

03年度模型

年度損益與現金流模型（2023–25A 實際；2026–28E 預測） 藍色=輸入；黑色=公式。2023–25A 為實際，FY26 取指引中值，27–28E 為模型。調整後(非GAAP)口徑。

2023A	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
2,225	2,866	4,476	7,656	10,100	13,000
	0.2881	0.5618	0.7105	0.3192	0.2871
0.22	0.34	0.44	0.6	0.61	0.61
489.5	974.4	1,969	4,594	6,161	7,930
0.33	0.43	0.42	0.562	0.56	0.57
734.2	1,232	1,880	4,303	5,656	7,410

營業收入 · $M

預測邏輯：營收 26E +71%(指引)/27E +32%/28E +29%；利潤率隨規模抬升後穩定在 ~61%。 2023–25A 營收為四季合計實際；調整後利潤率/FCF 為公司非GAAP披露口徑。

04DCF

DCF（FCF 法 · 退出 FCF 倍數終值 · 模型化口徑） PLTR 有真實正自由現金流，DCF 比多數同業更有意義。藍色=輸入；黑色=公式。 WACC 分解

無風險利率 Rf0.043

Beta1.3

股權風險溢價 ERP0.05

股權成本 Ke0.108

WACC（近乎全股權）0.108

退出 FCF 倍數28

永續增長 g（備選）0.04

2026E	2027E	2028E	2029E	2030E	2031E	2032E
1	2	3	4	5	6	7
4,300	5,600	7,100	8,800	10,600	12,250	13,750
0.9025	0.8146	0.7352	0.6635	0.5988	0.5405	0.4878
3,881	4,562	5,220	5,839	6,348	6,621	6,707

折現期 t · $M

PV(FCF) 合計39,176

終值 TV = FCF₂₀₃₂ × 退出倍數385,000

PV(終值)187,794

企業價值 EV226,970

+ 淨現金8,000

股權價值234,970

攤薄股數 (M)2,571

每股價值 ($)91.39

備註：退出 FCF 倍數法；若用 Gordon 永續(g=4%)更保守。DCF 僅作交叉驗證。

敏感性：每股價值 ($) = f(WACC, 退出 FCF 倍數)

24	28	32
82.34	92.97	103.6
77.85	87.83	97.82
73.66	83.04	92.42

0.105 · $M

05情景定價

相對估值情景定價（EV / 2028E 銷售法） 目標價 = (2028E營收×倍數 + 淨現金) / 攤薄股數；加權 = Σ(目標價×概率)。

情景	2028E營收($M)	EV/銷售	隱含EV($M)	目標價($)	vs現價	概率
樂觀 Bull	15,000	32	480,000	189.8	0.6269	0.25
中性 Base	15,000	20	300,000	119.8	0.02681	0.45
悲觀 Bear	15,000	11.5	172,500	70.21	-0.3983	0.3
概率加權目標價				122.4	0.04931

對照：賣方一致目標價中值約 $183（區間 $70–255）。

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⬇ 下載 PLTR 財務模型（.xlsx）

表內倍數、增長率、WACC、目標價等均為模型化 / 推算口徑，公司未單獨披露；模型僅作分析框架與交叉驗證，不構成投資建議。

01假設

Palantir (PLTR) — 模型假設（藍色=可調輸入；黃底=關鍵假設） 數據截止 Q1 2026（2026-03-31）/ 股價 2026-06-29；單位 $M、股數 M、價格 $/股 估值基礎

現價 ($/share)116.7

攤薄股數 (M)2,571

現金+短期美債 ($M)8,000

債務 ($M)0

淨現金 ($M)8,000

FY2026 營收中值 ($M)7,656

FY2026 調整後 FCF 中值 ($M)4,300

情景假設（EV / 2028E 銷售倍數）

2028E營收($M)	EV/2028E銷售	概率
15,000	32	0.25
15,000	20	0.45
15,000	11.5	0.3

樂觀 Bull · $M

注：倍數、2028E 營收、概率均為推算/模型化口徑，公司未披露。

02季度趨勢

季度趨勢 — 最近 12 個季度（真實季報，GAAP 口徑） 來源：PLTR 10-Q/8-K（經 stockanalysis/Fiscal.ai 標準化）。均為已披露實際值，非模型。

Q2'23	Q3'23	Q4'23	Q1'24	Q2'24	Q3'24	Q4'24	Q1'25	Q2'25	Q3'25	Q4'25	Q1'26
533.3	558.2	608.4	634.3	678.1	725.5	827.5	883.9	1,004	1,181	1,407	1,633
0.1275	0.168	0.1961	0.2078	0.2715	0.2998	0.3603	0.3934	0.4801	0.6279	0.7	0.8471
0.7996	0.8066	0.8214	0.8167	0.8104	0.7979	0.7891	0.8043	0.8078	0.8245	0.8465	0.8678
10.07	39.98	65.79	80.88	105.3	113.1	11.04	176.1	269.3	393.3	575.4	754
0.0189	0.0716	0.1082	0.1275	0.1553	0.1559	0.0133	0.1992	0.2683	0.333	0.409	0.4618
28.13	71.51	93.39	105.5	134.1	143.5	79.01	214	326.7	475.6	608.7	870.5
0.01	0.03	0.04	0.04	0.06	0.06	0.03	0.08	0.13	0.18	0.24	0.34
86.26	131.9	296.3	126.9	141.3	415.8	457.2	304.1	531.6	500.9	764	891.8

營業收入 · $M

03年度模型

2023A	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
2,225	2,866	4,476	7,656	10,100	13,000
	0.2881	0.5618	0.7105	0.3192	0.2871
0.22	0.34	0.44	0.6	0.61	0.61
489.5	974.4	1,969	4,594	6,161	7,930
0.33	0.43	0.42	0.562	0.56	0.57
734.2	1,232	1,880	4,303	5,656	7,410

營業收入 · $M

04DCF

DCF（FCF 法 · 退出 FCF 倍數終值 · 模型化口徑） PLTR 有真實正自由現金流，DCF 比多數同業更有意義。藍色=輸入；黑色=公式。 WACC 分解

無風險利率 Rf0.043

Beta1.3

股權風險溢價 ERP0.05

股權成本 Ke0.108

WACC（近乎全股權）0.108

退出 FCF 倍數28

永續增長 g（備選）0.04

2026E	2027E	2028E	2029E	2030E	2031E	2032E
1	2	3	4	5	6	7
4,300	5,600	7,100	8,800	10,600	12,250	13,750
0.9025	0.8146	0.7352	0.6635	0.5988	0.5405	0.4878
3,881	4,562	5,220	5,839	6,348	6,621	6,707

折現期 t · $M

PV(FCF) 合計39,176

終值 TV = FCF₂₀₃₂ × 退出倍數385,000

PV(終值)187,794

企業價值 EV226,970

+ 淨現金8,000

股權價值234,970

攤薄股數 (M)2,571

每股價值 ($)91.39

備註：退出 FCF 倍數法；若用 Gordon 永續(g=4%)更保守。DCF 僅作交叉驗證。

敏感性：每股價值 ($) = f(WACC, 退出 FCF 倍數)

24	28	32
82.34	92.97	103.6
77.85	87.83	97.82
73.66	83.04	92.42

0.105 · $M

05情景定價

相對估值情景定價（EV / 2028E 銷售法） 目標價 = (2028E營收×倍數 + 淨現金) / 攤薄股數；加權 = Σ(目標價×概率)。

情景	2028E營收($M)	EV/銷售	隱含EV($M)	目標價($)	vs現價	概率
樂觀 Bull	15,000	32	480,000	189.8	0.6269	0.25
中性 Base	15,000	20	300,000	119.8	0.02681	0.45
悲觀 Bear	15,000	11.5	172,500	70.21	-0.3983	0.3
概率加權目標價				122.4	0.04931

對照：賣方一致目標價中值約 $183（區間 $70–255）。

本文公司档案

AI 模型与应用·PLTR

Palantir

查看研究→

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投资分析 · 长期主义者

专注投资分析、市场洞察与资产配置。不追短期波动,只理解真正驱动长期回报的东西。

PLTR Palantir · 财务模型

01假設

02季度趨勢

03年度模型

04DCF

05情景定價