AMZN 亚马逊 · 财务模型

這是 亞馬遜（AMZN）的可下載財務模型，覆蓋核心假設、財務預測、估值與情景定價。下表為模型計算結果快照；**完整可編輯版（含活公式，可自行調整假設做敏感性測算）**點此下載：

⬇ 下載 AMZN 財務模型（.xlsx）

表內倍數、增長率、WACC、目標價等均為模型化 / 推算口徑，公司未單獨披露；模型僅作分析框架與交叉驗證，不構成投資建議。

01假設

Amazon (AMZN) — 模型假設（藍色=可調輸入；黃底=關鍵假設） 數據截止 Q1 2026（2026-03-31）/ 股價 2026-06-30；金額單位 $B（十億），EPS/價格 $/股 估值基礎

情景假設（每股盈利 × 市盈率）

注：EPS、PE、概率為推算/模型化口徑；EPS 為剔除一次性投資收益後口徑。

02季度趨勢

季度趨勢 — 最近 12 個季度（真實季報，GAAP 口徑，$B） 來源：AMZN 10-Q/8-K（經 stockanalysis/Fiscal.ai 標準化）。已披露實際值，非模型。

看點：經營利潤率從 5.7% 穩步抬升至 13.1%——零售效率+AWS 雙輪，利潤在釋放。 異常項：Q1'26 淨利 $30.3B 含約 $15.6B 非經營投資收益(Rivian/Anthropic 等公允價值,一次性)；核心經營利潤 $23.9B。

03分部模型

分部模型（今年/明年/後年 = FY26E/27E/28E；金額 $B） 藍色=輸入；黑色=公式。展示 AWS 利潤核心 + 零售利潤釋放。

預測邏輯：AWS 營收 26E $1630億(+45%)→28E $2650億；零售利潤率 6.2%→9.5%（自動化釋放）。

04情景定價

情景定價（每股盈利 × 市盈率 法） 目標價 = EPS × PE；加權 = Σ(目標價×概率)。EPS 為剔一次性口徑。

對照：賣方一致約 $312（66 家，Strong Buy）。

05SOTP

分部價值之和 SOTP（模型化口徑；$B） 各分部按 2026E 營收 × 倍數估 EV，加總 − 淨債務 ÷ 股數 = 每股。

注：廣告未單列分部、口徑與零售有重疊，SOTP 僅作框架參考。