早先我做了美股明星股財報解析 | NBIS，AI基礎設施領跑與多元業務佈局簡要的財報概覽，帶大家先了解了一些這家公司
**（*Source：Yahoo Finance）***首先我們從NBIS發佈的SEC文件來看，微軟與Nebius達成了一項最高194億美元的多年期合作協議。根據Nebius提交給SEC的文件，微軟將從其購買174億美元的人工智能雲計算服務，並保留最高20億美元的追加採購選項，協議有效期至2031年，微軟還可以獲得額外的服務和更多的算力。值得一提的是，週一收盤NBIS的市值是153億，這筆訂單比NBIS現在的市值還大。
（Source：SEC Filing Form 6-K）
**（*Source：Nebius, Google Translate）***我們從NBIS官網發佈的信息看到，Nebius創始人Arkady説到，NBIS目前表現異常出色（expectionally well），我相信未來還會有更多，這次是NBIS的第一次大合同。如果NBIS以後有更多的訂單，未來就要提高資本支出，為大合同提供更多算力，除了這筆合同的預付款，公司還將和（a combination of cash flow coming from the deal and the issuance of debt secured）一起為未來所需建設的算力的資金來募資。現在NBIS的負債是非常健康的，以後股票增發或者通過其他募集資金的方式來擴大NBIS的業務是可以預見的。
**（*Source：Money or Life 美股頻道總結）***下面我們來計算這筆合同能給NBIS的營收帶來多大的影響。前面文件中提及到，在25年和26年就會交付數據中心。我們通過計算假設前兩年需要建設還沒能完全提供算力，到第三年開始能夠穩定地為微軟提供所需要的算力；也就是26和27年建設爬坡，28年開始穩定盈利，把184億美金分配給每年，就是26年10%，27年15%，後續年份每年25%。2026年NBIS可以通過這個合同獲得18.4億美金營收，通過計算25年的ARR增速，算出26年其他業務NBIS的營收，再加上這個合同的營收，26年總的營收就是31.4億美元，相較於25年有近500%的增幅。這個增幅是比25年的200%高很多的。 如果還沒有投資NBIS的投資者現在也不好追漲了，可以持續關注，等後續股價穩定之後再觀察是否值得進入，畢竟像NBIS這樣具有高增長的成長階段的公司來説，不免會有股價劇烈波動的時候，投資NBIS的風險也不容小覷。
風險提示：觀點本文內容僅供參考，不作為代表任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
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