Nebius · 2026 Q2

原资料标注核验日期：2026-09-12 / 2026-09-06 / 2026-09-13，各项范围见原文。 不代表已完成最新披露核验。

先看这三项

2026 Q2 · 摘自本页原始资料，保持原文单位与口径；非实时数据。

营业收入
5.823
亿美元
营业亏损
-1.759
亿美元
持续经营净亏损
-1.904
亿美元

精修预览 · 数据快照 2026-09-06 · 公开资料版

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Nebius 季度财报图解

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Nebius 收入、费用与亏损结构Nebius 收入、费用与亏损结构2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · GAAP 实际值 · 亿美元明投 Minto收入利润成本费用非经营项目AI 云收入 → 营业收入: 574.9其他业务 → 营业收入: 7.399999999999977营业成本（不含折旧） → 成本费用合计: 133.6产品开发费用 → 成本费用合计: 191销售及管理费用 → 成本费用合计: 173.9折旧摊销 → 成本费用合计: 259.7AI 云收入: 574.9其他业务: 7.399999999999977营业收入: 582.3营业成本（不含折旧）: 133.6产品开发费用: 191销售及管理费用: 173.9折旧摊销: 259.7成本费用合计: 758.2AI 云收入5.749其他业务0.074营业成本（不含折旧）1.336产品开发费用1.910销售及管理费用1.739折旧摊销2.597营业收入5.823成本费用合计7.582超出收入的费用1.759形成营业亏损持续经营净亏损-1.904非经营净损益 -0.008所得税 0.137两组流带同尺度、汇总节点同起点；右侧括号精确表示费用超过收入的部分。营业成本不含折旧摊销；亏损是会计差额，不是新增资金流入。以持续经营损益为基础。成本、费用、折旧分别列示；历史现金流口径冲突未在本轮解决。来源：Nebius 季度业绩公告、股东信 · 数据核验 2026-09-06 · 非现金流量表 · 待 Minto 审阅
点击或用键盘选择任一竖直节点，查看金额与口径。
明投 MintoNebius ／ NBIS
01 · 本季概览

云收入放量，
扩建仍需要外部资金

2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · 金额单位：亿美元

营业收入
5.823
GAAP 实际 同比 +454.0%
营业亏损
-1.759
GAAP 实际 亿美元

收入增长与持续经营亏损

灰：上年同期　蓝：本季 · 亿美元
营业收入5.823
1.051
营业亏损-1.759
持续经营净亏损-1.904

客户预付款与融资支持扩建。经营现金流为正，不能单独证明业务已经自给。

Nebius · 2026 Q2 · 亿美元（另注除外） · 1/5
来源：季度业绩公告、股东信 · 数据核验 2026-09-06 · 待审阅
明投 MintoNebius ／ NBIS
02 · 业务与利润

调整后盈利，
不等于 GAAP 盈利

2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · 金额单位：亿美元

AI 云业务是收入主体

本季金额 · 亿美元
AI 云收入5.749
其他业务（计算）0.074

其他业务收入为合并收入减 AI 云收入的计算值。

营业亏损
-1.759
GAAP 实际 亿美元
调整后 EBITDA
2.362
公司调整后 亿美元

调整后指标加回折旧、SBC 等；折旧年限变更影响可比性。

Nebius · 2026 Q2 · 亿美元（另注除外） · 2/5
来源：季度业绩公告、股东信 · 数据核验 2026-09-06 · 待审阅
明投 MintoNebius ／ NBIS
03 · 现金桥接

经营现金流仍不足以覆盖扩建

2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · 金额单位：亿美元

明投计算：CFO − 现金资本开支
经营现金流扣除资本开支后的结果，亿美元22.461经营现金流−56.574减：现金资本开支−34.113经营现金流减资本开支
经营现金流22.461
减：现金资本开支-56.574
经营现金流减资本开支-34.113
期末现金及等价物
80.421
期末余额 亿美元
受限现金
10.560
期末余额 亿美元

上述差额不是公司定义的 FCF。客户预付款附带履约义务，递延收入净变化不等于预付款总额。

本季递延收入变化 11.970；期末递延收入 59.752 亿美元。

Nebius · 2026 Q2 · 亿美元（另注除外） · 3/5
来源：季度业绩公告、股东信 · 数据核验 2026-09-06 · 待审阅
明投 MintoNebius ／ NBIS
04 · 官方展望

签约电力，
还要转成交付能力

2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · 金额单位：亿美元

年末签约电力目标公司指引
5 GW保持公司原披露条件
2026 客户预付款预期公司指引
超过 90 亿美元保持公司原披露条件

签约电力不等于上线产能；ARR 是最后一个月 AI 云收入乘十二，不是全年收入保证。

接下来核对

  1. 签约电力、可交付容量与客户合同兑现
  2. 客户预付款、资本开支与后续融资义务
Nebius · 2026 Q2 · 亿美元（另注除外） · 4/5
来源：季度业绩公告、股东信 · 数据核验 2026-09-06 · 待审阅
明投 MintoNebius ／ NBIS
05 · 数字与证据

关键数字与来源

2026 Q2 · 截至 2026-06-30 · 金额单位：亿美元

项目亿美元
营业收入5.823
营业成本（不含折旧）1.336
营业亏损-1.759
持续经营净亏损-1.904
持续经营现金流22.461
现金资本开支56.574
经营现金流减现金资本开支-34.113
现金及等价物80.421
1. 季度业绩公告2. Q2 股东信

原始数据为百万美元；展示转为亿美元。计算使用原始精度，完整定位与口径见网页附表。

历史现金流口径冲突仍保留；受影响的历史同比与八季度序列不在本批展示。

数据、来源与口径

本轮为视觉精修，数据沿用 2026-09-06 核验快照，没有把视觉修订日期当作新的财报核验日期。

展开逐项原始数据与来源定位
指标原始值单位／期间分类来源位置
营业收入582.3USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Revenues; numeric column 1
营业成本（不含折旧）133.6USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Cost of revenues; numeric column 1
产品开发费用191USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Product development; numeric column 1
销售及管理费用173.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Sales, general and administrative; numeric column 1
折旧摊销259.7USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Depreciation and amortization; numeric column 1
营业亏损-175.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Loss from operations; numeric column 1
利息收入24.1USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Interest income; numeric column 1
利息费用-119.1USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Interest expense; numeric column 1
股权法投资收益12.7USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Income / (loss) from equity method investments; numeric column 1
其他净收益81.5USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Other income, net; numeric column 1
所得税13.7USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Income tax expense; numeric column 1
持续经营净亏损-190.4USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Net income / (loss) from continuing operations; numeric column 1
现金及等价物8042.1USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Cash and cash equivalents; numeric column 1
流动债务46.7USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Debt, current; numeric column 1
非流动债务8499USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Debt, non-current; numeric column 1
流动递延收入979.4USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Deferred revenue, current; numeric column 1
非流动递延收入4995.8USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Deferred revenue, non-current; numeric column 1
列示经营租赁负债1510.4USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Operating lease liabilities; numeric column 1
总资产27961.5USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Total assets; numeric column 1
总负债17621USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Total liabilities; numeric column 1
股东权益10340.5USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.6; Total shareholders' equity; numeric column 1
设备折旧253.8USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Depreciation of property and equipment; numeric column 1
无形资产摊销5.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Amortization of intangible assets; numeric column 1
租赁调整34.6USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; accretion; numeric column 1
债务折价及费用摊销26.8USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; interest expense capitalized; numeric column 1
SBC 加回102.5USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Share-based compensation expense; numeric column 1
递延税项8USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Deferred income tax (expense) / benefit; numeric column 1
汇兑调整-21.1USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Foreign exchange gains; numeric column 1
股权法收益调整-12.7USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; (Income) / loss from equity method investments; numeric column 1
信用损失准备4USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Provision for expected credit losses; numeric column 1
其他非现金调整3.8USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Other; numeric column 1
应收回款贡献1186.8USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Accounts receivable; numeric column 1
预付款项变化-68USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Prepaid expenses; numeric column 1
应付及应计负债变化23.1USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; payable; numeric column 1
递延收入变化1197USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Deferred revenue; numeric column 1
其他资产变化-264.5USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Other assets; numeric column 1
增值税变化-43.5USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; VAT reclaimable; numeric column 1
持续经营现金流2246.1USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Net cash provided by / (used in) operating activities – continuing operations; numeric column 1
现金资本开支-5657.4USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Purchases of property and equipment and intangible assets; numeric column 1
投资现金流-5645.7USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.8; Net cash used in investing activities – continuing operations; numeric column 1
融资现金流2864.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.9; operations; numeric column 1
期初现金含受限9626.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.9; beginning of period; numeric column 1
受限现金1056USD million
2026-06-30 期末		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.9; Restricted cash and cash equivalents, end of period; numeric column 1
现金汇率影响5.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.9, exchange rate changes
调整后 EBITDA236.2USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.1; Adjusted EBITDA / (loss); numeric column 1
股权激励费用102.5USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.10; Share-based compensation expense; numeric column 1
收购及交易费用调整49.9USD million
2026 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.10; Acquisition and other corporate transaction-related costs; numeric column 1
去年同期收入105.1USD million
2025 Q2		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Revenues; numeric column 0
上半年收入981.3USD million
2026 H1		ACTUAL季度业绩公告
PDF p.7; Revenues; numeric column 3
上季收入399USD million
2026 Q1		CALCULATED计算值
H1 - Q2
AI 云收入574.9USD million
2026 Q2		ACTUALQ2 股东信
PDF p.9, Financial update
期末年化运行收入 ARR3000USD million
2026-06-30 期末		ACTUALQ2 股东信
PDF p.9, ARR; definition p.3
全年客户预付款预期下界9000USD million
2026 FY		GUIDANCEQ2 股东信
PDF p.10, Capital requirements
年末签约电力目标5GW
2026年末		GUIDANCEQ2 股东信
PDF p.3, capacity target
期后新可转债本金5750USD million
2026-08-24 期后		SUBSEQUENT_EVENTnbis_debt
2026-08-24 closing release
集团其他业务净额7.399999999999977USD million
2026 Q2		CALCULATED计算值
Group revenue - AI cloud revenue
有息债务账面值8545.7USD million
2026-06-30 期末		CALCULATED计算值
Current + non-current debt
递延收入余额5975.2USD million
2026-06-30 期末		CALCULATED计算值
Current + non-current deferred revenue
经营现金流减现金资本开支-3411.2999999999997USD million
2026 Q2		CALCULATED计算值
CFO + signed cash capex
现金及受限现金合计9098.1USD million
2026-06-30 期末		CALCULATED计算值
Cash + restricted cash
收入同比454.0437678401522%
2026 Q2		CALCULATED计算值
(本季收入 / 上年同期 − 1) × 100
收入环比45.939849624060145%
2026 Q2		CALCULATED计算值
(current / previous -1)*100
调整后 EBITDA 利润率40.56328353082604%
2026 Q2		CALCULATED计算值
Adjusted EBITDA / revenue *100
成本费用合计758.2million
2026 Q2		CALCULATED计算值
营业成本 + 产品开发 + 销售管理 + 折旧摊销
非经营净损益-0.7999999999999972million
2026 Q2		CALCULATED计算值
利息收入 + 利息费用 + 权益法收益 + 其他收益
税前亏损-176.7million
2026 Q2		CALCULATED计算值
营业亏损 + 非经营净损益
现金资本开支5657.4million
2026 Q2		CALCULATED计算值
现金资本开支流出取正数

2025 Q2经营现金流摘要与详细表相差0.2百万美元：本批不使用该同比现金流数字；2026 Q2现金流勾稽单独验证。

八季度同口径序列尚未锁定：样板只展示最新季度与同源同比/环比，不拼接2024处置前数据；后续推广补齐可比区间。

全年收入及ARR指引：现已由官网Q1股东信明确区间与Q2股东信维持全年指引的声明交叉核验，见下方指引来源链。电话会全部细则及此后的完整披露截止仍未验收。

折旧年限变化：股东信p.10：服务器及网络设备年限由4年延长至5年；调整后盈利不等于GAAP盈利。

NBIS 的冲突历史现金流不因本轮排版调整而关闭。技术检查、研究范围和 Minto 发布确认分别记录。

结构化数据 · 核验记录
Nebius 收入利润流向全景

历史现金流差异：详细表能够勾稽，摘要冲突仍保留

2026-09-13 核对 · NBIS 2025 Q2 比较数据 · 单位：百万美元

Q2 2026 正式业绩稿第2页摘要列持续经营现金流 −167.7，第8页详细表列 −167.9。详细表18项相加等于 −167.9；加上终止经营现金流 −3.7、投资现金流 −602.3、融资现金流 1,000.0 和汇率影响 0.1，得到现金净增加 226.2，与第9页现金余额 1,527.6 → 1,753.8 一致。

算术证据支持详细表，但公司未在本次取得的资料中解释0.2差额。不能据此宣称已经更正公告，也不恢复该项同比百分比。2026 Q2图形不变，八季度可比范围问题另行保留。

展开18项详细表数据及计算记录
项目百万美元
持续经营净利润502.5
折旧72.6
摊销2.6
经营租赁调整9.5
债务折价及发行费用摊销3.0
SBC14.7
递延税项0.4
汇兑收益扣减-14.2
投资重估收益扣减-597.4
权益法投资调整6.3
信用损失准备0.7
其他-0.6
应收账款-35.0
预付费用-6.5
应付及其他负债6.9
递延收入0.6
其他资产-72.6
可收回增值税-61.4

正式业绩稿：第2、8、9页 · 结构化勾稽记录

全年指引维持，收入与年末运行速度分开看

NBIS · 2026 Q2 财报背景 · 2026-09-13 核验 · 金额单位：亿美元

2026 全年收入公司指引
30—34 亿美元Q1 明确区间 · Q2 维持全年指引；不是实际值或业绩承诺
2026 年末 ARR公司指引
70—90 亿美元Q1 明确区间 · Q2 维持全年指引；不是实际值或业绩承诺

ARR 按季度最后一个月的 AI 云收入乘以十二计算，代表期末年化运行速度，不等于全年累计收入，也不是合同保证收入。不用两个区间的中点替代公司指引。

来源链：2026年5月13日 Q1 股东信第2页明确列示两个区间；8月12日 Q2 股东信第2—3页确认维持全年指引。本次只补齐这两项数值的来源，不宣称已核完电话会全部条件及此后披露。

Q1 股东信：第2页区间及ARR定义 · Q2 股东信：第2—3页维持指引声明 · 结构化指引来源链