2026 Q2 · 经营概览
AWS 增长，利润不只来自经营
GAAP 实际 · 亿美元
营业收入
2,006.06
营业利润
274.61
业务收入与上年同期
灰：上年同期 蓝：本季 · 亿美元
北美1,161.77
国际421.97
AWS422.32
非经营净收益 533.96 亿美元，高于营业利润。净利润不能全部归因于零售与云业务；相关投资重估也不等于现金到账。
2026 Q2 · 现金质量
现金投入超过单季经营回款
单季实际与计算值 · 亿美元
经营现金流453.87
现金净资本开支−530.76
单季计算现金余量−76.89
与公司 TTM 口径分开
公司 TTM 自由现金流-76.04
截至 2026-06-30 · 公司定义非 GAAP
现金净资本开支 = 购置流出 542.08 − 出售与激励回收 11.32。单季余量为明投非 GAAP 计算，不等于股东可分配现金。
2026 Q2 · 官方展望
下一季，观察增长与再投资
公司指引 · 亿美元
Q3 2026 营业收入1,970.00 — 2,020.002026-07-30 公布 · 非实际值
Q3 2026 营业利润225.00 — 265.00区间不是承诺，不用中点替代
Prime Day 时点影响同比可比性；指引假设不含能源衍生合约重估，以及新增收购、重组或法律和解影响。观察 AWS 需求如何转成收入，以及资本开支、租赁与经营现金流能否匹配。
不提供目标价。股权投资重估与业务利润分别跟踪。